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中国经济放缓 亚洲钢铁大厂获利前景遇威胁

分类:
行业动态
来源:
2018.9.3 13:57

中国政策收紧以及原料价格实施新定价机制,可能导致亚洲钢铁大厂获利在本季触顶,然後逐渐走弱。亚洲钢铁厂商先前受惠于大量基础建设支出、亚洲汽车与消费电子市场强劲复苏,但5月以来中国***市场数据趋软,令钢价承压,引发亚洲钢铁股一波跌势。

“亚洲钢厂的未来很大一部分是依赖中国的成长,”摩根大通分析师AkiraKishimoto指出。“目前钢铁业最大的风险变数在于中国是否会转为更紧缩的政策,钢厂和交易商是否会继续降低库存。”

每季重设铁矿石及煤炭等钢铁原料的新制度,使钢厂获利变化更加剧烈,需求疲弱时,钢厂利润将萎缩的风险也因而升高。

第三季前景不乐观

全球排名第四大的韩国浦项钢铁将是最先公布财报的亚洲大型钢厂,4-6月获利料创下该公司近两年来最佳季度纪录,但本季获利恐怕因利润缩水而表现低迷。

“(2010年)第三季获利势必会较上季下跌,因为最新的涨价动作未能完全反映原料成本上扬,”韩国投资证券分析师Moon-sunChoi称。

但他表示,如果浦项延後调降钢板产品价格时间,等到今年稍晚原料成本料将下滑之後再降,则浦项的季度获利有可能会改善。

中国宝钢董事长徐乐江周四表示,第三季将是中国钢企今年最艰苦的时期,因为铁矿石价格高涨而下游产业需求不振。宝钢为全球第三大钢铁制造商。

许多分析师预期宝钢4-6月获利将较上季小幅下跌。

但日本钢厂的处境可能更严峻,其中包括全球第二大的新日本制铁及第六大的JFE控股。

有些分析师认为多数日本钢厂的4-6月获利将较上季衰退,因为钢厂并非整季对国内客户实施较高合约价,尽管原料成本高涨。

“有很多不确定性,但如果4-6月季获利比前一季大幅衰退,我也不会惊讶,”大和证券资本市场分析师TakashiMurata称。

日本钢厂季度获利预料会在7-9月回升,但如果中国经济降温且日本企业出口价格下滑,则年底之前钢厂获利可能走弱。

一些分析师表示,日本钢厂可能会再次取消公布全年度获利预估。

中国退税调整

中国日前宣布,将自7月15日起取消部分钢材的出口退税,预料将压抑中国钢铁市场及铁矿石价格。

“这(退税调整)进一步证明中国**正在抽走金融危机期间推出的刺激措施,”里昂证券分析师JeremieCapron指出。

“中国市场会变得相对供应过剩,市场将再度面临价格压力,宝钢受到的负面影响最大,”他称。

中国市场前景原本就已偏软。行业消息人士指出,5月以来宝钢的接单量持续下滑。

一位不愿具名的中资券商分析师表示,中国一些小钢厂已经开始减产,以因应利润下滑甚至亏损的情况,但多数钢厂仍咬牙维持营运,除非出现钜额亏损。

“钢厂仍然在降低铁矿石库存,这可能会花上两个月左右时间。在这之後,大型钢厂也会进行减产,如果没有获利的话,”他称。

但中国的退税调整可能造福海外钢厂。中国成本基础垫高,将协助支撑国际钢价。

瑞银上个月一篇报告指出,首选受惠个股包括韩国浦项。中国最大钢铁出口市场为韩国,23%的中国钢铁出口输往韩国。

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